二、(一) 按合约特点分类¶
🏺 寓言故事 —— 《四种赌约》¶
镇上来了个外乡人，专做各种"影子契约"生意。他发现不同的人有不同的需求，于是设计了四种不同规矩的赌约。
第一种：远期赌约¶
老陈是个茶商，三个月后需要一批茶叶。他怕茶叶涨价，于是找到茶农老王，两人私下约定：三个月后，老王按现在商定的价格卖给老陈一百斤茶叶。这赌约是两人私下谈的，条款灵活，想怎么定就怎么定。这叫远期合约——非标准化，私下约定。
第二种：期货赌约¶
老陈和老王的私下赌约有个问题：万一老王到时候反悔怎么办？于是镇上开了一个赌坊（交易所），专门做标准化的赌约。所有人都在赌坊里按统一规矩赌：统一的茶叶等级、统一的数量、统一的到期日。赌坊还每天结算盈亏，让大家放心。这叫期货合约——标准化，在交易所交易。
第三种：期权赌约¶
老陈又想了想：万一三个月后茶叶跌价了呢？现在锁定价格岂不吃亏？于是他找到赌坊，付了点小钱，买了一份"选择权"：三个月后，如果茶叶涨价，他可以按约定价格买；如果跌价，他可以放弃不买，损失就是那点买选择权的钱。这叫期权合约——买方有权利、没义务。
第四种：互换赌约¶
镇上有个钱庄掌柜，收的是固定利息的存款，但放出去的是浮动利息的贷款。他担心利率波动。于是找到另一个掌柜，两人约定：你把你浮动利息的现金流给我，我把固定利息的现金流给你。两人交换的是"现金流"，而不是本金。这叫互换合约——交换现金流。
外乡人总结道：远期和期货是"锁定价格"；期权是"买权利"；互换是"换现金流"。四种赌约，各取所需。
📖 原文定义
远期合约（Forward Contract）是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。
期货合约（Futures Contract）是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。相对远期合约而言，期货合约是标准化合约，由交易所设计合约条款并通过交易所进行交易。
期权合约（Option Contract），又称选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种资产的权利的合同。约定的价格被称作"执行价格"（Exercise Price）或"协议价格"。期权买方享有权利，但不承担义务；期权卖方则在买方行使权利时有履约义务。
互换合约（Swap Contract）是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换其认为具有相等经济价值的现金流的合约。
以上四种合约是最基本的衍生工具，许多金融衍生工具都可以由这四种合约构造出来。其中远期合约和期货合约提供了锁定价格的能力，投资者可以按约定价格购买或出售标的资产；期权合约为权利方提供了以约定价格买入或卖出标的物的权利；互换合约的主要功能是交换不同类型的现金流，而非锁定价格。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 老陈和老王私下约定 | 远期合约（非标准化） |
| 赌坊统一规矩 | 期货合约（标准化，交易所交易） |
| 付小钱买选择权 | 期权合约（有权利、没义务） |
| 两个掌柜交换现金流 | 互换合约（交换现金流） |
| 远期/期货锁定价格 | 锁定价格的能力 |
| 期权提供权利 | 以约定价格买入/卖出的权利 |
| 互换交换现金流 | 交换不同类型的现金流 |
📝 来源：科目二 · 第六章第一节 · 二、(一) 按合约特点分类