二、混合基金的类型¶

🏺 寓言故事 —— 《三种风帆》¶

老船长沈默在海边开了三家船厂，专门教人造船出海。来找他的人各有各的难处。

第一个年轻人叫阿锋，父亲病重，急需一笔钱。他攥着仅有的积蓄站在船厂门口，眼里烧着一团火。沈默看了他很久，递给他一张图纸：船身狭长，桅杆极高，三面大帆占了整艘船七成以上的面积。

"这船快，"沈默说，"顺风时一日千里。但你要记住，帆越大，风的力量就越直接地传到你身上。暴风来了，别人可以收帆慢走，你的船因为帆比重大，想慢也慢不下来。"

阿锋没有犹豫。他需要速度，需要在最短的时间里穿越最远的距离。三个月后，他满载而归，父亲得救了。但同一年，也有两艘同样的船在风暴中翻了——那些船主和阿锋一样急，却不像阿锋那样时刻盯着天上的云。

第二个来客是个中年妇人，姓林，丈夫早逝，独自抚养两个孩子。她带来的钱不多不少，刚好够造一艘船。她不要快，只要稳。

沈默给她的图纸截然不同：船身宽厚，吃水深，只有一面小帆悬在矮桅上，船舱里却堆满了压舱石和补给。帆的面积不到整艘船的三成。

"这船走不快，"沈默说，"但浪打过来，它晃一晃就过去了。你的帆小，风对你的影响就小。别人为风暴胆战心惊的时候，你或许还能在船舱里睡个安稳觉。"

林妇人的船确实慢。有一年，海上风平浪静，那些大帆的船赚得盆满钵满，她的船还在半道上缓缓移动。但她不着急。她知道自己的孩子还需要她很多个冬天，她输不起一次翻船。十年过去，那些当年暴富又翻船的人早已消失在海平线上，她的船仍在按时往返，积少成多，竟也成了一笔可观的生计。

第三个年轻人最让沈默费神。他叫阿衡，家境普通，没有急事催他，也没有重担压他。他既羡慕阿锋的速度，又渴望林妇人的安稳。他站在船厂中央，迟迟说不出自己要什么。

沈默最终没有给他任何一张现成的图纸。他让阿衡自己画：桅杆不高不矮，两面帆大小相当，一面朝东，一面朝西，各占船身差不多的位置。

"你的帆和压舱石势均力敌，"沈默说，"这意味着顺风时你不会最快，逆风时你也不会最稳。但你有一个他们都没有的东西——选择权。东风来了，你可以把西面的帆升得高一些；西风来了，你就换一面。"

阿衡似懂非懂地出海了。第一年，他确实两头不靠，既没暴富也没安眠。但第二年，海上风向变了又变，阿锋的大帆船在逆风中寸步难行，林妇人的小船在顺风中望洋兴叹，唯独阿衡不断调整两面帆的高低，竟在混乱中走出了一条最直的线。

多年后，三个老船主在码头相遇。阿锋早已换了小船，他说自己老了，经不起颠簸。林妇人换了大一点的帆，她说孩子大了，可以冒一点险。只有阿衡还是那艘两面帆的船，只是他调整帆的手法早已炉火纯青。

沈默已经不在了，但他在船厂门口刻了一句话，被海风吹了二十年，字迹反而越来越清晰：

"没有最好的船，只有最适合海的风。而海，从来不止一种天气。"

📖 原文定义

一般来说，依据资产配置的不同可以将混合基金分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等。

偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低，一般以股票指数收益率为主作为业绩比较基准。

偏债型基金与偏股型基金正好相反，债券的配置比例较高，股票的配置比例相对较低。一般以债券指数收益率为主作为业绩比较基准。

股债平衡型基金股票与债券的配置比例较为均衡，其业绩比较基准也会以股票指数收益率和债券指数收益率大致均衡的权重进行设置。

灵活配置型基金在股票、债券上的配置比例则会根据市场环境进行调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。

💡 对应点

故事元素	概念对应
阿锋的大帆船（帆占七成以上）	偏股型基金——股票配置比例高，追求收益，波动大
林妇人的宽船小帆（帆不到三成）	偏债型基金——债券配置比例高，追求稳健，波动小
阿衡的两面帆船（帆与压舱石均衡）	股债平衡型基金——股票与债券配置均衡，兼顾两者
阿衡根据风向调整两面帆的高低	灵活配置型基金——根据市场环境动态调整股债比例
沈默刻的"海不止一种天气"	混合基金的多元灵活配置，适应不同市场环境

📝 来源：科目二 · 第二章第六节 · 二、混合基金的类型