2. 投资者分类¶
🏺 寓言故事 —— 《分三等入号》¶
永丰镇上要立新字号了。镇东头的郑老大放出话来，要凑一笔本钱做长期买卖，认的人不拘身份，但凡愿意出钱，都可以来永丰号门口坐一坐、看一看。小满刚从上海学生意回来，正赶上这阵子，郑老大把登门接洽的事儿全交给了他。
头几天，门口就排起了长队。何老客从洋行回来，手里攥着几千两现银，第一个递上名帖；茶馆里陈师傅领来一位老主顾，说是做木材生意的周先生，账上存着不少现银；孙先生则带了几个乡下亲戚，说也想分一份。更有意思的是码头上的张木匠、修船的赵老大、做酱菜的胖婶婶，一个个把铜板换成的银角子都揣在怀里，眼睛里都亮闪闪的——谁不想做郑老大的生意呢。
小满心善，看着谁都觉得可怜，谁的钱都想收。不到三日，名册上就列了二百多号人，从十几岁的小学徒到八十岁的老太太，应有尽有。消息传到镇公所，吴主簿亲自登门了。
吴主簿拄着拐杖上了永丰号的二楼，把名册往桌上一摊，慢条斯理地开了口："小满啊，你这字号还没立起来，先就要把招牌砸了。你想想：同是一笔买卖，赔了，有人扛得住、有人扛不住。镇上的规矩，募钱的人得先把来的人分一分类，分得清才能收，分不清不许收。"小满脸一红："分什么类呢？"
吴主簿从袖子里掏出一张白纸，搁在桌上，抬眼看着他："先过一道。家里银子不够一定数的、收入撑不住的、年头没干过买卖的——这些人不合规矩，名册上划掉，连门都不要让他们进。这一道，叫'过门坎'。"他顿了顿又补一句："当然有些大行号、大先生，本来就是这一行的老手，他们一报名就过，不用查。这一道叫'当然过'。"
小满点头，当场把张木匠、赵老大、胖婶婶的名字都勾掉了。张木匠还嚷嚷几句，被吴主簿一眼瞪回去。
吴主簿接着说："过完这一道，剩下的分两等。一等是专业的——做过投资的、行家里的行家、钱庄掌柜、大票号东家、做买卖多年的老把式。这些人见过大风大浪，眼睛毒得很，郑老大写什么契约，他们一搭眼就能看出门道。另一等是普通的——其他人都算普通。这些人没那么多经验，得咱们再细看一看出得起多少力、能扛多大的险。"小满把何老客、孙先生的几位老主顾归到专业那一等，又把周先生、木材铺的几位常年做生意的掌柜一并归过去；剩下做小买卖的、新近有了闲钱的、做酱菜的胖婶婶的远房表妹，都归到普通那一等。
吴主簿又掏出一张表——上头写着从低到高一二三四五格。"普通那一等，再分五格。最左这格，是镇上最老实、家里存银最少、赔一分钱心里就慌的婶婶们；最右那格，是见过世面、家底殷实、亏个几成也不皱眉的老板。这一格一格，对应郑老大日后要发的那些买卖——有稳的、有险的、有赌的。哪一格的人，配哪一档的买卖，配错了，镇公所不答应。"
小满接过表，认认真真地把那二十几个普通人又过了一遍：胖婶婶的表妹归最左一格、做过几年茶行的吴嫂归中间几格、家中开药铺但没投过钱的林姑娘归最右一格。分完之后，他心里忽然有了一点底。
郑老大从里屋出来，听完小满的汇报，慢慢点了点头："账上说话。一个一个分清楚了，对号入座，咱们再开张。"吴主簿站起身，拍了拍小满的肩："规矩是死的，人是活的——但活的那部分也得有规。你那二百多号人，分完之后，是不是清爽多了？"小满回头看了看那摞被勾掉的名册，又看了看剩下的三叠——专业的、薄薄几页的普通左格、和厚厚一沓的普通中右格，嘿的一声笑了出来。
自那以后，永丰号再没出过乱子——因为每一个进了门的人，都知道自己站在哪一格、吃的是哪碗饭。郑老大事后在茶馆里跟陈师傅讲："分清人，比凑齐钱，难。"陈师傅摇头晃脑："这叫先看人，再谈买卖。"
📖 原文定义
募集机构应编制投资者信息表及风险测评问卷，对投资者进行信息采集和风险测评，并初步判断其是否满足合格投资者的条件。对于不符合合格投资者要求的投资者，终止对其风险匹配和产品推介；根据投资经验等情况，进一步区分专业投资者和普通投资者。除专业投资者外，对于其他满足合格投资者标准的投资者，募集机构应认定其为普通投资者，并结合风险测评结果，按照其风险承受能力将普通投资者由低到高至少划分为C1（含风险承受能力最低类别）、C2、C3、C4、C5五种类型。募集机构可自主决定是否对专业投资者进行细化分类。在满足一定条件的情况下，普通投资者可申请转化为专业投资者，专业投资者可申请转化为普通投资者。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 吴主簿登门要求小满先分类后募钱 | 募集机构对投资者进行分类的法定义务 |
| 勾掉张木匠、赵老大、胖婶婶等 | 不符合合格投资者条件的，终止推介 |
| 何老客、孙先生老主顾、周先生归为一等 | 依据投资经验等识别出的专业投资者 |
| 其他通过门槛的出资人归为普通投资者 | 满足合格投资者标准但非专业的其他投资者 |
| 吴主簿从低到高五格的表格 | 普通投资者按风险承受能力由低到高至少分 C1–C5 五类 |
| 胖婶婶表妹归最左、林姑娘归最右 | 不同风险承受等级对应不同 C 类别 |
| 各类别日后与不同档位的买卖对号入座 | 投资者分类是后续适当性匹配的前提 |
📝 来源：科目三 · 第四章 第二节 募集对象 · 2. 投资者分类