3. 产品分类¶
🏺 寓言故事 —— 《五色号牌》¶
永丰镇上开铺子的人不少，可要把字号做大，离不开一样东西——名声。郑老大把永丰号做到镇上数一数二，靠的就是"算盘打得精、招牌亮得明"。可眼下他遇上一桩新麻烦。
镇公所新贴出告示，吴主簿挨家挨户传话：往后镇上做募资的商行，募什么字号出去，得按字号本身的"脾性"分门别类，给它们挂上号牌。吴主簿说话慢条斯理，敲着桌子说："规矩是死的，人是活的，但活的那部分也得有规。一档字号挂一号牌，不能乱挂，更不能为了好卖把脾性说变。"
郑老大坐在永丰号后堂，眉头皱成一团。他这两年新起了三档字号：一档是稳稳当当收息钱、几乎没什么起伏的"永丰米仓"；一档是进出两便、收益和进出多少有些起伏的"永丰转运栈"；还有一档是专做长线买卖、价格上下得厉害的"永丰远洋号"。眼下新客上门，他没法子再像从前那样只说一句"放心投"。吴主簿要他给每档字号挂一块号牌，按脾性从稳到险排开。
刘账房在一旁翻账本，试探着问："东家，要不咱们全挂最低那一档？省事，客也好招。"郑老大摇摇头，账上说话不能含糊——挂错了牌，将来字号出了事，吴主簿头一个找上门。吴主簿原话讲得清楚：号牌的划分，要看字号里头怎么搭伙、过去走得稳不稳、当下的进出便不便、还有里头有没有加杠杆、加了多少。郑主簿说："挂牌子这事，不能拍脑袋，得照着字号本来的样子挂。"
最让郑老大头疼的是第三档"永丰远洋号"。这档字号里头加了杠杆，专做长线买卖，三年里净值大起大落，按吴主簿的算法，得挂最顶上的那一档红牌。可镇上不少手头宽裕的老客，一进门就问"有没有收益高些的"。永丰号要是把这档字号的号牌亮给一个只扛得住低起伏的客人，吴主簿不答应；可要是不亮，又显得字号没底气。
正犯难，镇上传来消息：茶馆里议论纷纷，说城西"兴隆号"自作主张，把一档本该挂中高档牌子的字号，悄悄挂到了稳当那一档。结果客投进去不到半年，亏了一截，闹到镇公所门口。吴主簿亲自带人去查，把兴隆号掌柜请去喝了半天茶，还把那张挂错的号牌当场摘了下来。
郑老大听完这事，夜里在后堂坐到三更。他琢磨明白了——挂号牌不是为了把字号卖出去，是为了把对的人和对的字号凑到一处。永丰米仓最稳，挂头一档绿牌，招的是手头紧、只想本本分分攒几个的客；永丰转运栈居中，挂中档牌，招的是有些家底、能扛小起伏的客；永丰远洋号起伏最大，挂最高档的红牌，招的是家底厚、扛得住大起大落的老客。三档字号，三块号牌，各归各位。
第二天一早，郑老大让刘账房把三档字号的脾性一样一样列出来，照着吴主簿说的几条——字号怎么搭伙、过去走得稳不稳、进出便不便、加了多少杠杆——逐条核过，分别挂上三块号牌。最末一档红牌，他让刘账房另外抄了一份说明，让上门的老客当面认过一遍，才许投钱。吴主簿后来巡到永丰号，看见柜上三块号牌亮得齐齐整整，号牌边上还附着一份本号字号的脾性说明。他没说话，只是微微点了点头，转身又往下一家去了。
郑老大站在柜后，看着那三块号牌，心里反倒比先前踏实。字号的脾性是本来的样子，挂出去的号牌也得是本来的样子。客挑字号，字号也挑客。各归各位，才叫长久。
📖 原文定义¶
募集机构应对其基金产品按照风险由低到高顺序，至少划分为R1、R2、R3、R4、R5五个等级。产品风险等级可根据产品结构、过往业绩、历史净值波动性、产品流动性、估值政策、杠杆因素等综合判断。
💡 对应点¶
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 吴主簿要商行给募资字号按"脾性"挂号牌 | 募集机构须对基金产品划分风险等级 |
| 五个等级从低到高排开 | R1-R5 五级按风险由低到高顺序划分 |
| 永丰米仓、永丰转运栈、永丰远洋号三档字号脾性不同 | 不同基金产品风险特征不同 |
| 划号牌要看搭伙、过去稳不稳、进出便不便、加了多少杠杆 | 产品结构、过往业绩、历史净值波动性、产品流动性、杠杆因素等综合判断 |
| 兴隆号把高起伏字号挂到低档号牌被查 | 风险等级须真实反映产品风险，不得错配 |
| 最高档红牌要客当面认过才许投钱 | 高风险产品须特别风险警示与确认程序 |
| 字号挑客、客挑字号，各归各位 | 产品风险等级用于匹配不同风险承受能力的投资者 |
📝 来源¶
- 科目三 · 第四章 股权投资基金的募集与设立 · 第二节 募集对象 · 3. 产品分类
- 源文件：converted/sections/04-股权投资基金的募集与设立/02-募集对象.md（H1 行 175）