二、基金资产估值的原则与程序¶
🎯 寓言故事 —— 《钱庄的盘库规矩》¶
扬州东关街上，陈记米行的掌柜陈鹤年，三十年盘库从未出过差错。他常说一句话："盘库不是算账，是定规矩。"规矩定了，人人照做，米票的实价才站得住。
这一日，陈鹤年把三个徒弟叫到内堂，要立一份正式的"盘库规矩书"。大徒弟周善，管了十年账房；二徒弟赵诚，管了五年库房；三徒弟孙敏，去年才进门，专管对外告示。陈鹤年铺开宣纸，提笔写下第一行："盘库者，谁为主？谁为核？"
一、主盘之人与复核之责¶
陈鹤年放下笔，先看周善："你管账十年，我问你——月底盘库，谁该先算？"
周善不假思索："自然是掌柜您。您掌着总账，知道每批米进价几何、赊账几何，只有您才能定得出公允价。"他顿了顿，"可您算完，我得再核一遍。核的不是您的人，是您的数。核对了，我签章；核不对，我回禀，您重算。"
陈鹤年点头："这便是主盘与复核。掌柜是头一责任人，账房是复核人。主盘的人，心里得有杆秤；复核的人，眼里得有把尺。主盘的人不能推说'我忙，让伙计代算'；复核的人不能图省事，盖个章就算完。"
他提笔写下："掌柜主盘，账房复核。主盘者定其责，复核者守其关。二者不可混为一谈，亦不可相互推诿。"
赵诚在边上插了一句："师傅，若掌柜算错，复核人也跟着签章，算谁的？"陈鹤年沉声道："各担各的责。掌柜错算，是主盘之失；复核人未查出，是复核之失。若二人串通，一并追究。这叫分责而不分过，各守其位，各负其责。
二、盘库的程序¶
规矩书第二行，陈鹤年写"盘库之序"。他让孙敏取来历年的折银册，摊在桌上，一页页翻给徒弟们看。
"每月三十日闭市后，库房锁门，盘点开始。第一步，先点实物——稻多少石、麦多少石、粟多少石，逐一过秤，赵诚，你管这个，对不对？"赵诚点头。"第二步，按当日米市牌价折算银两。这牌价从哪儿来？从扬州府商会每日挂牌。有牌的，照牌价；无牌的，按最近一日牌价。若遇大灾、大疫，牌价失真，便得召集账房、掌柜、商会代表，三方会商，另定公允之价。这叫有事则议，无事则循。
"第三步，"陈鹤年继续道，"扣负债。赊出去的米、欠脚夫的工钱、铺子的月租，一笔笔减。减完，得出'实存银两'。第四步，数米票。当月流通在外的米票共有多少张，孙敏，你管告示，这个数你最清楚。"孙敏应声。"第五步，实存银两除以米票总数，得出每一张米票的实价。这实价，次日一早贴于门外，街坊凭此兑米、买米、卖米。"
周善补充道："月末、年中、年末，复核不单对盘库数，还要与整月的流水账逐笔核对。盘库是点，流水是线，点对上了，线才能连得上。"
陈鹤年满意地写下："闭市盘点→按市折银→扣负债→数米票→得出实价→次日告示→月末对账。七步连环，缺一不可。"
三、盘库的基本原则¶
写到第三行，陈鹤年搁下笔，起身从书架上取出一个檀木盒，盒里是他父亲三十年前立下的"陈记盘库祖训"。他一字一句念给徒弟们听：
"公允。折银之价，须是市价，不可因陈记米多便压价，亦不可因陈记米少便抬价。价由市定，不由人定。"
"一致。同一种稻，今年按此法折，明年亦按此法折；陈记按此法折，分号亦按此法折。不可今日用商会牌价，明日用街坊议价；不可扬州用此法，镇江用彼法。法一而价正，法杂而价乱。"
"谨慎。若遇灾年，稻价一日三变，不可轻率定数。须多方求证，留有余地。宁可今日估低一分，不可明日被人戳穿虚高一钱。"
"公开。折银之法、盘库之序、米票之数，每月贴于门外，街坊谁都能看。藏法于柜，则法不可信；示法于众，则法不可欺。"
念完，陈鹤年把祖训推到桌中央，让三个徒弟轮流看。周善看完，叹道："师傅，这四条里，'公允'是根，'一致'是干，'谨慎'是枝，'公开'是叶。根不深，树不活；干不直，枝不展；枝不密，叶不茂。四者缺一不可。"
陈鹤年抚掌："善！你管账十年，总算悟到了这一层。"
四、规矩成书¶
那日午后，陈鹤年把"盘库规矩书"工工整整誊了三份：一份悬于米行正堂，一份存于账房铁柜，一份送呈扬州府商会备案。送呈那日，商会老会长读完，提笔在书后加了一行批注：
"陈记盘库，主盘有责，复核有职，程序有章，原则有四。四者兼备，米票之价，方可立信于民。"
消息传开，东关街上另几家米行纷纷来抄陈记的规矩。陈鹤年却不藏私，把规矩书借出去，只提一个条件："抄可以，须得照你们自家实情改。主盘的人是谁，复核的人是谁，程序几步，原则几条，你们自己定。但定完之后，须报商会备案，须贴于门外公示。规矩是死的，人是活的；可规矩若不死，人便不敢乱活。"
三个月后，扬州府商会通令全城米行：自今而后，凡发行米票者，须立盘库规矩书，明定主盘复核之人、盘库之序、折银之原则，报商会备案，按月公示。违者，米票不得流通。
陈鹤年听到通令，把三个徒弟又叫到内堂，指着墙上新悬的规矩书，说了一句：
"你们记住——盘库盘的不是米，是人心。人心正，米价正；人心歪，米价歪。规矩书是锁，锁的是歪心；规矩书也是灯，照的是正路。"
周善、赵诚、孙敏三人齐声应诺。
窗外，东关街的米市正喧。街坊们围着陈记门外新贴的那张"本月米票实价：一两二钱三分"的告示，有人点头，有人记账，有人揣着米票进门兑米。没人知道内堂里那份规矩书写了什么，可每个人都知道——自己手里的米票，值这个价。
📖 原文定义
我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。基金管理人应制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术；建立估值委员会，健全估值决策体系；使用可靠的估值业务系统；确保估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序；完善相关风险监测、控制和报告机制；建立定期复核和审阅机制，以确保相关程序和技术不存在重大缺陷。
基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算。基金日常估值由基金管理人进行。基金管理人每个交易日对基金资产估值后，将基金份额净值结果发给基金托管人。基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核，复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
基金管理人在确定相关金融资产和金融负债的公允价值时，应根据企业会计准则的规定，采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术。对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外，应将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。对不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。
估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。估值方法的公开性是指基金管理人应履行与基金估值相关的披露义务，应当在半年度和年度报告中披露估值程序、估值技术及重大变化、假设、输入值、对基金资产净值及当期损益的影响等对基金估值有重大影响的信息。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 陈鹤年"掌柜主盘，账房复核" | 估值责任人：基金管理人是估值责任人，托管人负有复核责任 |
| "主盘者定其责，复核者守其关，二者不可混为一谈" | 管理人与托管人职责分离，各自承担相应责任 |
| 七步盘库程序：闭市盘点→按市折银→扣负债→数米票→得出实价→次日告示→月末对账 | 估值程序：闭市后计算净值→管理人估值→发送托管人复核→复核无误签章返回→管理人对外公布→注册登记机构计算申赎数额→月末/年中/年末与会计账目核对 |
| "价由市定，不由人定" | 估值基本原则之公允性：采用市场报价或公允价值计量 |
| "同一种稻，今年明年同法；陈记分号同法" | 估值基本原则之一致性：同一投资品种估值方法一致，不同基金相同特征品种估值原则一致 |
| "宁可今日估低一分，不可明日被人戳穿虚高" | 估值基本原则之谨慎性：优先使用可观察输入值，无法取得时才用不可观察输入值；重大变化时及时调整 |
| "折银之法、盘库之序、米票之数，每月贴于门外" | 估值基本原则之公开性：披露估值程序、技术、重大变化等信息 |
| 规矩书誊三份：正堂、账房、商会备案 | 估值程序的制度化：建立估值委员会、业务管理制度、定期复核审阅机制 |
| 商会老会长批注"四者兼备，方可立信于民" | 估值四原则（公允、一致、谨慎、公开）共同保障基金份额持有人利益 |
| "规矩书是锁，也是灯" | 估值制度既约束行为（防错），也指引方向（合规） |
📝 来源：科目二 · 第十五章第一节 · 五、基金资产估值的原则及方法（一）（二）（三）