《吴记茶馆的份子钱》

元和私募票号的第一号开局不久,沈梦兰便在阊门外盘下一间茶馆,起名「吴记茶馆」,由老友吴掌柜打理日常茶资与出资人往来。

备案盖戳的第二十日,茶馆里便热闹起来。

吴掌柜按沈梦兰的交代,在基金合同里把申购赎回的章法写得明明白白:何时开门、何时关门、走什么程序、收多少费用、巨额赎回如何应付、什么情形下可以拒绝或暂停申购赎回——出资人姓什么叫什么、出资多少,皆登在册。

可这一日,茶馆来了位熟面孔——做丝绸生意的林老板。林老板去年跟着仲卿一起投了一份开放式基金,今年手里宽松,揣着银票跑来,张口便问:「我想再投 5 万两,行不行?」

吴掌柜摇头:「林老板,您之前已是合格出资人,追加购买自不受 100 万的下限拘束。可若您是头一回来,首次购买金额不得低于 100 万两(不含认/申购费),且得是合格出资人。这 100 万,既是门槛,也是规矩。」林老板听了,只得多跑一趟钱庄凑银票。

过了两月,又有一位茶客冯先生匆匆跑来:「吴掌柜,我手里这份基金现在净值 150 万两,我想赎一半,留一半,可使得?」吴掌柜点头:「净值高于 100 万两时,您可以挑着赎。可赎完之后您户上净值不得低于 100 万两。」冯先生听罢,挑了 30 万两出来,把户上仍留着 120 万两。

再过些日子,茶馆里来了位周先生,户上净值只剩 80 万两,想分两次赎回 30 万、30 万、20 万。吴掌柜把茶盏往桌上一顿:「周先生,户上低于 100 万两,要么一笔头全赎,要么——您不赎,我也要替您全赎。这是死规矩。」周先生只得一次签了字。

至于「锁定」二字,则是吴掌柜逢人必讲的另一桩事:「份额锁定期不得少于 3 个月,若是管理人或员工自己跟投本管理人管的私募基金,锁定期不得少于 6 个月。这笔锁定期的赎回费,归到基金财产里。」

开放式基金的「开门」也有限制:每周最多开门一次,每次不得超过 2 天。若是基金把 AA 级及以下信用债(可转债除外)、流动性受限资产合计投到了净资产的 20% 以上,则每季度最多开门一次,每次不得超过 5 天。

有一回,沈梦兰悄悄问吴掌柜:「咱能不能学公募那一套,把份额在柜上随便转给旁人?」吴掌柜严肃起来:「份额转让得在基金业协会做份额登记,且转让期间和转让后,持有份额的合格投资者数量合计不得超过法定人数。若是有限责任公司或股份公司形式的,章程里要写明增资、减资、入股、退股的条件;若是有限合伙形式,合伙协议里得写明入伙、退伙、合伙权益转让的条件和程序,以及有限合伙人和普通合伙人相互转变的程序。这桩事,断不能图省事。」

沈梦兰这才作罢。

窗外细雨初歇,吴记茶馆的灯笼一盏盏亮起来,把每一户出资人的账目照得分明。

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📖 原文定义

投资者在私募证券投资基金存续期开放日购买私募证券投资基金份额的,首次购买金额应不低于 100 万元人民币(不含认/申购费)且符合合格投资者标准,已持有私募基金份额的投资者在资产存续期开放日追加购买基金份额的除外。

投资者持有的基金资产净值高于 100 万元时,可以选择部分赎回基金份额,投资者在赎回后持有的基金资产净值不得低于 100 万元;投资者申请赎回基金份额时,其持有的基金资产净值低于 100 万元的,必须选择一次性赎回全部基金份额。

基金合同中应当约定不少于 3 个月的份额锁定期或者与基金份额持有期限对应的短期赎回费用安排,收取的赎回费用应当归属基金财产。私募基金管理人及其员工跟投本管理人管理的私募证券投资基金的,其份额锁定期不得少于 6 个月。

开放式私募证券投资基金至多每周开放一次申购、赎回,每次开放不得超过 2 天。基金合同中应当约定,投向 AA 级及以下信用债(可转债除外)、流动性受限资产合计超过基金净资产 20% 的,至多每季度开放一次申购、赎回,每次开放不得超过 5 天。

基金份额转让须按照中国证券投资基金业协会要求进行份额登记。转让期间及转让后,持有基金份额的合格投资者数量合计不得超过法定人数。

💡 对应点

故事元素	概念
首次购买不得低于 100 万、追加无下限	首次购买 100 万门槛、合格投资者标准
净值高于 100 万可部分赎、赎后不得低于 100 万	100 万以上可部分赎回
净值低于 100 万须一次性全赎	100 万以下必须一次性全部赎回
锁定期不少于 3 个月、管理人/员工跟投 6 个月	3 个月锁定期、6 个月跟投锁定
每周最多开 1 次、每次不超 2 天	开放式基金每周开放 1 次、每次不超过 2 天
AA 级及以下信用债超 20%,改每季度 1 次、每次不超 5 天	AA 级及以下信用债、流动性受限资产超 20% 的开放频率限制
份额转让须在协会做登记、合格出资人合计不超法定人数	份额转让登记与合格投资者人数限制

📝 来源:科目二 · 第十三章第四节 · 私募证券投资基金的申购、赎回与转让