《同德合会铺的头一笔生意》—— 公募基金的认购¶
合会铺开了张,头一笔生意却让周瑞卿头疼了半月。
起因是苏州府有个姓顾的老茶商,闻讯赶到扬州,要把自家茶栈里囤的茶折成股,塞进合会里来。这等事若按寻常合伙的规矩,三五句话便说得清;可同德合会铺既是奉了"准予开募批文"的公募,便不能拿私约去套。
头一个难题是开户。顾茶商从未在合会铺的"登记账房"立过户,何九龄便按规矩,先让他填一张"立户票",把姓名、籍贯、家中产业与签名画押一一录进总账簿。何九龄道:"这户头簿便是先生的'基金账户',日后先生持了多少股、增了多少、减了多少,全记在这上头,跑不掉的。"
立完户,顾茶商掏出一张银票,问:"周掌柜,我这三千两银子,能折多少股?"
林景年接口答:"先生莫急,我同德合会铺的合会,分两种买法。第一种叫'敞口合会'——敞口者,随时可入也。这一种,先生不必报想买几股,只报想买多少银子。譬如这三千两,登记账房先把认购费扣下,再按合会成立日定下的份额面值,折成先生应得的份数。这便是'金额认购'。第二种叫'封口合会'——封口者,期满方开也。这一种,先生须先开一个'沪股账户'或'深股账户',再把银子存入,直接以份数申报,一份一元,想买多少份报多少份。这便是'份额认购'。"
周瑞卿一旁提醒:"敞口合会的份额还分A、C两等。A等在买入时便扣认购费,买卖之后不再另收;C等买入时不收钱,日后按年从合会财产里扣'销售服务费'。先生是短线还是长线,可自挑。"
顾茶商沉吟:"我等茶商,周转快,挑A等。"何九龄便取来算盘:"先生这三千两,若认购费率是百分之一点二——净认购金额便是 3000 ÷ 1.012,合 2964.43 两;认购费 35.57 两;先生应得份额,便以 2964.43 加这几日的利息,除以份额面值一元,折成 2964 份有余,小数归入合会资产。"
顾茶商拍桌:"痛快!只是我那茶栈里有些茶引——若以茶引作价折股,合会可肯收?"
林景年笑:"先生这便是问到了'以物作价'的门道。敞口合会本只收现银;但有一等合会,名唤'ETF 茶会',既收现银,也收茶引、丝引等指定实物。先生若以茶引入股,须先开'沪股账户'(注:此处特指 ETF 之场内账户),茶引须是合会指定的那几种。"周瑞卿补一句:"若以指定的几张茶引组合入股,便是'证券认购'。"
顾茶商点点头,又问:"我那小舅子在金陵,他想入一股,可人在外头,怎生是好?"林景年答:"敞口合会有'场外'之便,只消寻到我们合会铺在外头的代售点,或者金陵的银号,凭票缴银即可。这叫'场外现金认购'。若是交易所里的合会,买卖须经场内代售的票号,这叫'场内现金认购'。"
顾茶商听得仔细,忽然又起一桩心事:"我这银子是要汇去东洋办茶的——我那合会,可有专为出海办货之人设的?"周瑞卿笑:"有,那叫'出海合会'(QDII 基金),得由有'出海资格'与'外票资格'的掌柜来办。份数面值也不必死守一元,看行情定;银本位可以是白银,也可以是日元、英镑。"
最末,周瑞卿把顾茶商的话拢一拢:"先生说到底,是要把茶栈的茶引来入我这合会。我替先生理一理——其一,先生须先在登记账房立户;其二,先生若以现银入股,走'敞口合会·金额认购·A等'这条路;其三,先生若以茶引入股,走'ETF 茶会·证券认购'这条路;其四,不论走哪条,都得照规矩缴认购费(或在日后缴销售服务费),折算成先生应得的份数;其五,先生缴银之后不可撤单,要等合会成立的那一日,登记账房把先生的份数定下来。"
顾茶商拍案而起:"既是这般章程,我这就立户去!"
周瑞卿望着他的背影,转头对沈半山低声道:"师爷,你瞧——这公募的认购,看似只是'拿钱换份',里头却牵涉立户、选类、金额还是份额、现金还是实物、场内还是场外、缴的是认购费还是销售服务费——一门一户皆有讲究。我等同德合会铺若想把每一桩生意都做得四平八稳,正应了那句老话:'招股容易承销难,认人不认钱。'"
沈半山捻须:"东家这话说得妙,正合《同德合会章程》里那句——'凡入股者,当先立户,后认购;款入专匣,人各按份;A 收其费,C 收其年;ETF 兼收物,QDII 通外币;LOF 内外分账,封口敞口各异。'"
周瑞卿哈哈大笑:"既如此,便把这桩茶商的生意,做成我同德合会铺开张的头一笔彩!"
📖 原文定义¶
投资者在基金募集期内购买基金份额的行为通常被称为基金的认购。
开放式基金的认购采取金额认购的方式,即投资者在办理认购申请时,不是直接以认购数量提出申请,而是以金额申请。基金注册登记机构在基金认购结束后,再按基金份额的认购价格,并考虑认购费用后将申请认购基金的金额换算为投资者应得的基金份额。
投资者认购基金时收取认购费用,但基金运作期间不从本类别基金财产中计提销售服务费的基金份额,一般称为 A 类基金份额;……不收取认购费用,而是基金运作期间从本类别基金财产中计提销售服务费的基金份额,一般称为 C 类基金份额。
封闭式基金按 1.00 元募集,外加券商自行按认购费率收取认购费方式进行。……以"份额"为单位提交认购申请。
ETF 份额的认购可分为现金认购和证券认购。……证券认购是指投资者通过基金管理人及其指定的代办证券公司以指定的单一或组合证券进行认购。
QDII 基金份额的认购程序与普通开放式基金基本相同,主要包括开户、认购、确认三个步骤。
LOF 份额的认购分场外认购和场内认购两种方式。
💡 对应点¶
| 故事元素 | 对应概念 |
|---|---|
| 登记账房立户、总账簿 | 基金账户是基金登记机构为投资者开立的、用于记录其持有份额余额和变动情况的账户 |
| 敞口合会·报银数→折份额 | 开放式基金的金额认购方式 |
| A 等(认购时扣费)/ C 等(日后扣销售服务费) | A 类 / C 类基金份额的区分 |
| 顾茶商 3000 两折算(净认购金额、认购费、份额) | 净认购金额 = 认购金额 ÷(1+认购费率);认购份额 =(净认购金额+认购利息)÷份额面值 |
| 封口合会·以份数申报·一元一份 | 封闭式基金按 1.00 元募集、以"份额"为单位提交认购 |
| ETF 茶会·以茶引折股 | ETF 的证券认购(以指定单一或组合证券认购) |
| 金陵代售点 / 银号缴银 = 场外;交易所内代售票号 = 场内 | LOF 的场外认购与场内认购 |
| 出海合会(QDII)·可收日元英镑·面值可定 | QDII 基金:人民币、美元或其他外汇货币计价;份额面值可灵活确定 |
📝 来源:科目二 · 第十三章第一节 · 公募基金的认购