（一）基金管理人出资¶
⚖️ 寓言故事 —— 《同船共渡》¶
民国二十三年的春天，宁波三江口的船行掌柜老郑包了一艘大沙船，要跟南洋那边做一年的红糖和胡椒买卖。船租好了，水手雇齐了，仓位订满了，独缺一笔本钱。他去找本地七家商号的东家，一个一个上门喝茶：南北货的陈老板、丝绸行的吴老板娘、药材铺的孙先生、油坊的林掌柜、酱园的赵阿婆、当铺的周掌柜，还有米行的徐老板。七人愿意出钱，可有一桩心事压在每个人心里——船是郑家的船，水手是郑家带出来的，航线也是郑家画的；他们投进去的是真金白银，出了海，海上的事全凭郑掌柜一句话。万一船没回来呢？万一改了道呢？万一掌柜从中抽一笔不报呢？
三月初二，七家东家聚在老郑的后院。老郑端出龙井，先敬各位一杯，再给自己倒一杯。他清了清嗓子："诸位的心事我晓得。船是我家的，路是我选的——你们出钱，我出力。出力不担风险，是天底下最没底的事。这样吧，这一趟的本钱分成十股，你们七家合占七股，剩的三股，归我郑家自掏。"
院子一下子静了。孙先生先开口："郑兄要自掏腰包？"老郑点头："船若沉了，我郑家陪你们一起沉；船若满载回来，我郑家也只拿这三成。这三十两银子，是我从柜上搬出来的真金白银，跟你们的钱放在同一只船舱里，分不出彼此。"
林掌柜捻着胡须看了老郑一眼："那你这三股投进去，往后可不能一个人拍板了。船往哪儿开、货卖给谁，你都得跟大伙儿商量着办。"老郑笑："林兄说得是。我这三股一交，船上大事小事都不能我一人说了算；你们心里有底，我这船东家也睡得安稳。"
周掌柜当即拍桌："郑兄既然把自己的钱搁进了同一只船舱，这出海的事我老周跟定了。"半个月后，八户人家合议立契：十条船股，七家商号各占其一，郑家自占三股。盈利按股分，亏损按股担；郑家若想改航线、变更货主或中途抛货，须七家商号一致点头。
七月出航，十月满载而归。红糖卖了好价，胡椒的利润更厚。八家人在三江口的茶楼里摆庆功宴，账房把账摊开：除去船租、水手工钱、沿途税关，总共赚了八百两。按契分成，七家商号各得七十两，郑家得二百一十两。席间，孙先生端着酒杯凑到老郑耳边："老郑，这一趟若不是郑家不掏那三十两垫底，我们七个坐到这条船上，心里多少还是要打鼓的。"老郑摇头："孙兄啊，我郑家掏的不是三十两银子，是自家跟这条船绑在一起的一条命。"
📖 原文定义
（一）基金管理人出资
基金管理人应当在基金中以货币出资，基金管理人在有条件的情况下，可适当提高出资比例。依据相关治理实践，基金管理人出资比例越高，代理风险越低，即与委托人（基金投资者）利益更为一致。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 老郑自家经营船行、船和水手都归郑家 | 基金管理人对基金投资运营起主导作用 |
| 七家商号出钱却担心船出海后的"暗箱" | 投资者面临代理风险（出资人出钱、管理人出力） |
| 老郑主动提出自掏三十两占三股 | 基金管理人应当以货币出资 |
| 船若沉了郑家先亏这三股 | 与投资者同亏同担，利益绑定 |
| 船若满载郑家也只拿三成 | 与投资者同股同权，避免管理人独享收益 |
| 出海契约上约定大事须七家商号一致点头 | 出资比例提升后，管理人单方决策权受约束，决策更趋审慎 |
| 林掌柜当场反问"你三股投进去，拍板的事少了" | 出资比例越高，代理风险越低 |
| 孙先生在庆功宴上点明那三十两"垫底"之意 | 管理人自有资金跟投是投资者信心来源 |
| 老郑说"掏的是与这条船绑在一起的一条命" | 利益一致原则的精髓：管理人利益与投资者利益趋于一致 |
📝 来源：股权投资基金（科目三）· （一）基金管理人出资