（四）境内股权投资基金的投资方式¶
🚪 寓言故事 —— 《跨海出关》¶
闽南老周想把自家的绸缎生意开到南洋去，可朝堂规矩多——出海做买卖，得先去衙门里办一张"出海凭"。
老周跑去问陈伯。陈伯叹了口气："你要做生意，至少得过三道衙门：第一道是户部——管着土地田亩的；第二道是礼部——管着在外头立商号、发商号榜的；第三道是银号——管着银子进出关的。三道衙门都得去报到，少一家都不行。"
老周问："办完这三道需要多久？"
陈伯摇头："快则两三个月，慢则半年。要是碰上朝廷收紧海禁，或者你做的生意正好在朝廷紧盯的那几样里，还得再多等几个月。"
这可就麻烦了。老周在南洋那边的铺子急着用钱进货——岛上的伙计小周已经和南洋的客商谈好了一笔大单，约定下月初交货。眼下离下月初只剩半个月，银子却过不去。
陈伯想了想，说："既然出海凭一时半会儿办不下来，先让你南洋那边的铺子用点'土法子'——银子不急着过海，先想办法把你国内的银子腾挪到铺子要用钱的地方。等出海凭办下来了，再走正路把钱送过去。这叫'铺子先做生意，海凭后补'。"
老周问："腾挪的法子有什么讲究？"
陈伯伸出两根手指："一是'认条子'——你和南洋那边的铺子先签一份条子，约定将来出海凭办下来了，你有权照条子上写的价格买铺子的股份；眼下铺子那边急需用钱，你先按规矩把银子投到铺子里去。二是'借钱条'——你干脆就和南洋铺子签一份借条，等出海凭办下来再让他们还钱。"
"两种法子都得先签一份和海外铺子打交道的'认条子'，"陈伯补了一句，"区别只在和国内铺子之间是入股还是借钱。"
老周点头，回家准备文书去了。
📖 原文定义
对于在境内设立的股权投资基金,在对离岸结构中的离岸实体进行股权投资之前,应当按照《企业境外投资管理办法》《境外投资管理办法》以及《国家外汇管理局关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知》等相关法规,完成发展改革部门和商务部门的境外投资核准或备案,以及外汇登记手续(以下统称为ODI手续)。在实际操作中,如果离岸结构中的在岸运营实体,即 OPCO,有迫切的资金需求,股权投资基金可能需要在完成 ODI 手续之前向 OPCO 提供资金。在这种情况下,通常有两种处理方式:1. 境外认股权证+境内持股;2. 境外认股权证+境内借款。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 户部、礼部、银号三道衙门 | 境外投资所需的核准/备案与登记手续 |
| 快则两三个月、慢则半年 | ODI 手续的时间成本 |
| 朝廷紧盯的几样生意 | 敏感项目或政策收紧情形 |
| 先让铺子做生意、海凭后补 | ODI 完成前向 OPCO 提供资金的背景 |
| "认条子"和"借钱条"两种法子 | 后文两种处理方式的引子 |
| 两种法子都得先签和海外铺子打交道的"认条子" | 境外认股权证这一共同工具 |
📝 来源：科目三 · 第五章第五节 · （四）境内股权投资基金的投资方式