（三）投资前价值与投资后价值¶
🏺 寓言故事 —— 《客栈新东家》¶
江南水乡的老街上，方老爹的"望江客栈"已经开了十二年。方老爹是个实在人，每天早起烧水、抹桌、熬骨头汤，客人进进出出都认得他的脸。客栈有二十张桌、一座临水的小院、几间客房，年年稳着账本，到了年底总能落下几十两银子。
方老爹今年五十六了，腰背开始发酸。他想把儿子方小满叫回来接班，可小满在县城学做账，说要"做就要做大"。父子俩在堂屋喝了一夜的茶，最后商量出一个方案——找一位有银子的老朋友周老板入伙，再添一道菜、扩两间客房，把客栈从"小本买卖"做成"水乡招牌"。
周老板倒也爽快，第二天就提着算盘来了。他坐在堂屋中央，把账本翻了三遍，又看看门口排队吃饭的客人，慢悠悠开口："这样吧，我出二百两银子，咱把这铺子做大。"
方小满心里飞快地算了一笔账：自家这客栈，连桌椅带院子，原先值多少？周老板这二百两进来之后，整间客栈又值多少？他没吭声，只是请周老板喝茶，自己躲到后厨翻老账。
方老爹也盘算着。他想起以前卖布的张三家——张三的布铺原本值一百两，后来李四投了一百两进去，铺子一下就变成了两百两。银子进来那一刻，张三在铺子里的"那一半"，还是一半吗？还是变少了？
方小满憋不住，从后厨探出头："爹，那咱们把整间客栈当成一锅汤。咱们家原来那口锅，加上院子、桌椅、招牌，这锅'老汤'值多少——这叫进来之前那一锅。"
方老爹点点头："嗯，咱们家这一锅'老汤'。"
"周老板那二百两银子倒进来之后，"方小满接着比划，"锅变大了。可咱们家原来那口老汤还在里头，只是被新水冲淡了一点。"
方老爹摸了摸胡子："咱们家原来那股劲儿，被冲淡了。"
周老板在堂屋听见了，忍不住笑："你们父子俩说的是一回事——你们家原来值多少，那是'老锅'；我进来之后整间铺子值多少，那是'新锅'。中间差的那一截，就是我那二百两。"
方小满心里一块石头落了地。他这才明白：周老板投进来的二百两，并不是白白加在"老锅"上——老锅添了新水，整锅都涨了；可正因为涨了，自己家原来那份在整锅里的"比重"，自然就比之前轻了一点。
那一夜，方老爹在账本上写下四个字："老锅新汤"。
📖 原文定义
投资前价值（Pre-money Valuation）是指在某轮融资之前目标公司的股权价值，投资后价值（Post-money Valuation）则是指完成该轮融资之后目标公司的股权价值。二者的差额等于该轮融资中以增资方式投入目标公司的金额，即：
投资后价值 $=$ 投资前价值 $+$ 本轮新增股权投资金额
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 望江客栈原有锅灶桌椅招牌 | 投资前价值（Pre-money） |
| 周老板投入的二百两银子 | 本轮新增股权投资金额 |
| 周老板进来后整间客栈的价值 | 投资后价值（Post-money） |
| 老汤被新水冲淡 | 投资后原股东持股比例被稀释 |
| 投资后价值 − 投资前价值 = 二百两 | 两者之差等于本轮新增投入金额 |
📝 来源：股权投资基金（科目三）· （三）投资前价值与投资后价值