1. 优先认购权¶
🎯 寓言故事 —— 《添股时按旧份儿先买》¶
山脚下有一家豆腐坊，掌柜老赵做了十年，从一口锅做到三口锅，从一个伙计做到五个伙计。去年，镇上钱掌柜看上了这门生意，掏了五十两银子入了伙，约定占豆腐坊三成份额，老赵自己占七成。
今年春天，豆腐坊生意越发红火，老赵琢磨着再添一口锅、招两个伙计，可钱不够。他寻思再拉一个合伙人进来——做木匠的孙掌柜，答应出一百两，占两成。
这事传到钱掌柜耳朵里，钱掌柜眉头一皱："孙掌柜进来，老赵和你都稀释了。我原来三成，现在变三成乘以零点八——二成四，少了。"钱掌柜赶紧去找老赵。
老赵说："孙掌柜确实要进来，这事儿我得跟你说一声。"钱掌柜摆摆手："我不要你退，我只要一样东西——孙掌柜进来的这一百两里头，我要按我的老份儿先买。"
老赵糊涂了："按你老份儿怎么个买法？"钱掌柜掰着指头算："我有三成，孙掌柜总共占两成，那孙掌柜这口新增的两成里头，按我三成除以孙掌柜占两成这一份额度的算法——简单说，我按我的老份儿来挑个能买的数，剩的才给孙掌柜挑。这样我手里那份儿就不会被稀释到二成四。"
老赵琢磨了半天，又去找孙掌柜商量。孙掌柜听了，倒也爽快："行。你那一份按旧份儿先买，剩下不够的部分才归我。"
于是在这次添股中，钱掌柜按自己的比例把能买的那一份先买了下来，手里的份额没被冲淡；孙掌柜虽然少拿了一点，可也觉得公平——老规矩就是老伙计先挑，剩的才归新人。从此以后，这条"添股时按旧份儿先买"的做法，在三家合伙里就成了个默认的规矩——但也有例外，比如店里要给伙计发分红股、或者用赚的钱再投回店里加本儿、或者买下别人家铺子时新发的股，这些情形老伙计就不必先挑了。
📖 原文定义
优先认购权（Preemptive Right），是指目标公司未来增资或发行新的股份时，投资方有权按其相对或绝对持股比例在同等条件下优先认购的权利。优先认购权的目的在于使投资方的股权比例不因目标公司未来融资而稀释。优先认购权是最常见最普遍的投资方特殊权利之一。优先认购权的行权比例可以分为相对持股比例和绝对持股比例。通常，优先认购权会有一些不适用的特殊情况，包括IPO时新发行的股份、为建立员工持股计划而新发行的股份、为收购其他公司而新发行的股份、资本公积转增注册资本等。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 钱掌柜要按老份儿先买 | 投资方按持股比例优先认购 |
| 钱掌柜手里的份额没被冲淡 | 防止股权比例被稀释 |
| 老规矩就是老伙计先挑 | 该权利的常见性 |
| 伙计分红股、再投资加本儿不触发 | 不适用的特殊情况 |
| 按三成除以新增份额的比例计算 | 绝对持股比例行权方式 |
📝 来源：科目三 · 第五章第四节 · 1. 优先认购权