（二）投资范围

🏺 寓言故事 —— 《永丰号的入股文书》

永丰镇上数一数二的永丰号要扩股了。消息从茶馆里传出来的那天，十六铺桥头的陈师傅正端着茶碗，连说了三句"难得、难得"。掌柜郑老大把新进的股银拢在柜上，沉着脸把状师孙先生请到了书斋里。

郑老大面前摊着一叠拟好的入股文书草稿，眉头拧成一团。

"孙先生，我这趟扩股，不同往日。"郑老大手指点着草稿，"镇上想入股的，情形可不一样——有染坊的张记要钱周转，有纱厂的周记想再添几台机器，有城外的赵员外想投几座茶山，还有我家那小子小满，从上海洋行学生意回来，张口闭口就要做'新买卖'。若是一股脑儿都接，永丰号是染坊、是纱厂、是茶园、还是洋行新铺子？自己都说不清。"

孙先生把茶盏搁下，笑了一声："东家，这事我见得多。依律而论，合伙的文书头一条，必先把'投哪类铺子'写死。一份入股文书上若不写清投向，写到后来张三要管染缸、李四要管茶山、周先生要管纱机、孙先生又要管他那新买卖，账上哪一笔归谁、赚了归谁、亏了归谁，全乱套。"

郑老大听了半晌没说话。他最怕的就是"乱"——永丰号做了二十年，账上从没乱过，柜上的每一两银子都流得清楚。

"那依你之见？"

孙先生提笔，把入股文书的第一条撕掉重写。他一面写，一面念：

"这一条写明——永丰号本轮所入股银，只投一种生意：商户所持之股份。也就是说，张记想入股，就以张记的股份入股；周记想入股，就以周记的股份入股；茶山同理；小满的新买卖，也得看是股是债再说。一句话——不投铺面、不投货栈、不投金银细软、不投洋行的票据，只投'股'这一样东西。"

郑老大听完点点头。这是头一层——投的是哪一类"东西"，白纸黑字先钉死。

可孙先生的笔没停。

"东家，光这一层还不够。股和股还不一样——张记的染坊才开三年，账上还亏着本；周记的纱厂做了十年，正是上劲的时候；茶山那边是老树，年年稳当；小满的新买卖，洋行里怎么叫来着——'在折腾阶段'。这几种生意，性子天差地别，全搅在一口锅里，早晚出事。"

孙先生把笔蘸了墨，又写下第二条："所投之铺子，须注明所处之年岁。初创期者一类，成长期者一类，稳当的老铺子一类，要翻新重整的另起一类。东家若觉着哪一类与永丰号气性不合，可在文书里写'本号不接'。"

郑老大想起永丰号二十年做的都是稳当买卖，城外那几座要"翻新重整"的染坊，水深得很，他一早就没打算碰。这下正好——写明不接，反而省了日后纠缠。

孙先生接着说第三层。这一层他写得最慢，每一句都斟酌过。

"东家，染坊归染坊，纱厂归纱厂，可染坊和纱厂里又分——做布的、做丝的、做染缸的。东家若只懂布，便只接做布的染坊；东家若只做江南的纱，便不必去碰北边的毛纺。这一条，写明所投之行业。"

他写完搁笔："东家，永丰号做的是江南一带的染织与茶贸，那就写明只在这几样里挑——生物、织造、茶贸，余者不接。这叫'行业上的圈'。"

郑老大长长地吐了一口气。他看了一眼三条新写的文书，眉头终于松开。

"孙先生，这三条写下来，'投哪类铺子'不就一目了然？"

"依律，正是。"孙先生把笔搁在砚台上，"东家这三层一圈——'投的是股'是一圈，'投哪一岁数上的铺子'是一圈，'投哪一行当'是一圈——将来不论谁来入股，张三李四王麻子，看这三条便知永丰号接与不接。接的，再谈银两多少、占股几成；不接的，话不必多说，茶敬一盏便是。"

郑老大把文书小心收进匣子里。门外小满探头进来问："爹，那我在上海看的新买卖——"

郑老大难得露了点笑意："拿孙先生这三条去套。套得上，回来谈银两；套不上，先在洋行里再学两年。"

小满一缩脖子，转身跑了。桥头陈师傅正巧路过，听见这一句，端着茶碗笑出了声。

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📖 原文定义

基金产品应当明确投资范围。股权投资基金产品的投资范围应当为非公开交易的股权性质的投资或以获得股权为目的的投资，后者主要指可转换债等。从被投资企业发展阶段而言，可以约定主要投资于企业的初创期、成长期、成熟期或转型重组期。此外，基金产品也会在设立之初明确基金的投资方向，即投资侧重的行业领域，例如生物医药、高端制造、人工智能、新消费等。

💡 对应点

故事元素	概念对应
张记的染坊、周记的纱厂、赵员外的茶山、小满的新买卖	投资范围所涉及的不同被投资对象
文书第一条"只投股这一样东西"	投资范围限定为非公开交易的股权性质投资（含可转换债等以获得股权为目的的投资）
文书第二条按"年岁"分类——初创期、成长期、稳当老铺、翻新重整	投资范围按被投资企业发展阶段进行约定
文书第三条写明"只做江南染织与茶贸"	投资范围按行业领域进行约定（生物医药、高端制造、人工智能、新消费等）
郑老大主动把"翻新重整"一类写为"不接"	投资范围在设立之初的明确性（哪些接、哪些不接）
小满拿三条文书去套自己的新买卖	投资范围作为后续投资决策的筛选工具
孙先生说"话不必多说，茶敬一盏便是"	投资范围明确带来的甄别效率与边界清晰

📝 来源

科目三 · 第三章 股权投资基金产品 · 第一节 股权投资基金产品概述 · （二）投资范围（页码起 56）