（三）创业投资基金¶
🪭 寓言故事 —— 《小满的合字号》¶
永丰镇十六铺桥头，开春那阵子，小满从上海洋行回来了。
他在永丰号后堂坐了三天，闷得发慌。郑老大看出儿子的心思——洋行里学的是新派生意，跟镇上老一辈做的绸缎、茶叶、漕运买卖不是一回事。第四天傍晚，小满把茶盏往桌上一搁，跟郑老大开了口：「爹，我想做一桩合字号，专投镇上那些刚开张、还没站稳脚跟的小作坊——织袜的、做火柴的、试新式农具的——凡是镇里想干一番新事业的，我都帮着出钱、出主意，等它们做大了，再把股份转出去，赚一笔回来。」
郑老大没立刻答话，端着茶慢慢喝。他心里转的是另一笔账：镇上单门独户的小作坊主，哪个不是兜里没几两银子、靠一双手打天下的主？要投这种生意，靠他自己一家的本钱，最多帮三家五家；可镇上想干新事业的小老板，少说也有二三十号。自家钱不够，那就只能去外面凑。可外面凑钱来投未做大的作坊——这钱该怎么个收法、谁来管、出了事谁兜底，他心里没底。
隔日清早，郑老大把小满叫到账房。刘账房已经把镇上一年的小作坊登记簿摆上了桌，又翻出几份外地寄来的书信——都是外地同行打听「永丰号有没有兴趣一起凑钱投新办作坊」的回函。郑老大敲了敲桌面：「你想做的事，为父懂。但有一条底线——你不能拿咱永丰号自家的存银去担这个险，得去找那些愿意一起担的人，把钱凑成一份，专款专用，请一个会看账、会识人的掌柜代管，投的时候只投那种刚刚开张、还没做成气候的小作坊，投下去的钱只能进作坊、不能进作坊老板自己的腰包，等小作坊做大了再转股——这条路，是有的。但你若真要立这个字号，先去问过吴主簿，把规矩定下来再开张。」
小满转身就去了镇公所。吴主簿听他讲完，抬眼问了三件事：「第一，这字号打算叫什么？」「第二，它打算向谁去凑钱——是隔壁王二麻子也能塞个三五两进来，还是得有些家底、懂些风险的人才能入伙？」「第三，你凑来的钱，敢不敢拿去借别人的杠杆、放大个三五倍去博？」
小满答得干脆：「字号就叫『小满合字创业号』；凑钱只找镇上那些做正经买卖、有闲钱、亏得起的人，小门小户的一概不收；钱进来后不许拿去借债加杠，只用自己的本钱去投，投的对象只挑那种未上市的、开张不久的、还在打地基的小作坊。」
吴主簿听完，把这三句话一一登记在册，又在备案文书上加了一笔：「本字号系凑份合办之创业投资字号，最低存续年限七年，名称与经营范围须含『创业投资』字样，账上不得使用杠杆融资。」他盖了章，把文书递给小满，末了补一句：「依律登了记，便是正式的字号；将来若把投出去的股份转出去换回银两，也须按镇上的规矩来办，不是你想怎么卖就怎么卖的。」
小满把文书捧回永丰号那天，桥头陈师傅正巧路过，探头看了一眼备案文书上的红戳，捻着胡须说：「小满啊，你这字号，跟桥头那些拿自家存银投朋友的『天使』不一样，也跟镇上几家大绸缎庄拿自家利润去另开一爿新铺的『企业字号』不一样——你是把别人愿意担风险的钱凑到一起，交给一个会看的掌柜，专投那些刚发芽的小作坊。这条路走通了，镇上往后想做新事业的年轻人，才有真正的指望。」
春去秋来，「小满合字创业号」在永丰号账房的柜上立了起来。镇里几家老字号的东家陆续入了一份份本金，刘账房代为记账，按季把投出去的每一笔小作坊的资金、受的股权、去向写得清清楚楚。每当小满动了念头想借点镇上钱庄的贷款去放大投额，刘账房便把吴主簿盖过章的那页文书翻开推到他面前——「不兴这个」。每逢有人来问「我表侄想塞十两银子进来」，小满也都一一挡了回去——「门槛没到，不收」。
三年过去，「小满合字创业号」投过的十几家小作坊里，有两家从一间破屋做到了带伙计十几人的小厂子，转股那天，镇上的同行们才真正看明白这桩事是怎么一回账。
📖 原文定义¶
创业投资基金是最为常见的创业投资主体。与非基金类的创业投资主体（企业创业投资及天使投资）相比，创业投资基金面向合格投资者募集资金，并委托专业的基金管理人进行投资管理，可投资资金规模与投资管理专业性均具有一定的优势。根据《私募条例》，通常情况下，创业投资基金的投资范围仅限于未上市企业，在基金名称或经营范围中包含"创业投资"字样，在基金合同中体现创业投资策略，不得使用杠杆融资，且基金最低存续期应达到一定标准。
💡 对应点¶
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 小满想投镇上开张未久的小作坊 | 创业投资基金面向未上市、未做大的企业 |
| 钱不够，郑老大让他去找愿意一起担的人凑钱 | 面向合格投资者募集资金，非自有资金 |
| 请一个会看账会识人的掌柜代管（刘账房） | 委托专业的基金管理人进行投资管理 |
| 字号命名为「小满合字创业号」 | 名称或经营范围须含「创业投资」字样 |
| 字号备案时由吴主簿登记在册 | 私募条例下的行政备案与登记 |
| 凑钱只找有家底、亏得起的人，小门小户不收 | 合格投资者门槛 |
| 账上不得使用杠杆，刘账房每次拦住借款念头 | 不得使用杠杆融资 |
| 备案文书上写明最低存续七年 | 基金最低存续期须达到一定标准 |
| 「企业字号」「天使」与本字号在陈师傅口中被区分 | 与企业创业投资、天使投资的差别 |
| 转股退出按镇上规矩办 | 通过股权转让获取资本增值的退出逻辑 |
📝 来源¶
- 科目：基金从业 科目三（私募股权）
- 章节：第三章 股权投资基金产品 · 第三节 创业投资基金与并购基金
- 节标题：（三）创业投资基金
- 源文件：
converted/sections/03-股权投资基金产品/03-创业投资基金与并购基金.md