（一）基金管理人的组织形式与内部治理结构¶
🏺 寓言故事 —— 《两套规矩》¶
永丰镇上做买卖的人都知道,郑老大是个算盘打得精的东家。这年开春,他在十六铺桥头一连摆了三天的流水席,把镇上的商户、状师、账房全请来喝酒,却不是为了娶亲,是为了他自己那桩新生意。
酒过三巡,郑老大把孙先生和陈师傅请进了里屋的雅间,屏退旁人。桌上摆着两份文书,一份是"永丰永利商行"的公司章程,一份是"永丰永利合伙"的合伙协议,两张纸都盖着镇公所的火漆,只等他落笔。
"二位明鉴,"郑老大倒了杯茶推过去,"我手里那批钱,想来想去,还是想自己管。这几年镇上钱庄的伙计手脚都不干净,把银子交给别人看着,夜里睡不踏实。可要自己管,就得立个字号、挂个门面。到底是走公司的路子,还是走合伙的路子?这两份文书写得我头昏。"
陈师傅先把公司那份抽过来,眯着眼翻了几页,又搁下。他端起茶碗喝了一口,慢慢说道:"我十六铺桥头摆了四十年的茶,早年间那会儿可没这些花头。你问老一辈,镇上的商号哪有什么'公司'、'合伙'的讲究,东家一个人说了算,伙计、掌柜都是他雇的,赚了赔了都记在东家一本账上。后来州府里出了规矩,说东家要开大商号,就得在公司名下落印子,股东凑齐了立股东会,股东会上面再设董事会,董事会再管经理,经理再管伙计。"
他用指头在桌面上点出三个圈,又点出一个圈:"你看,一层管一层,一层盯一层,股东会管董事会,董事会管经理,经理管底下人,谁说了什么话、签了什么字,层层有人看、层层有人压。监事会还得专门盯——这就是公司法里画好的'三会一层'的架势,谁也不能独断专行。"
孙先生把合伙那份文书接过去,看了半晌,放下,慢慢捋着胡须说:"陈老哥说的是一面,这一面是另一面。公司这套规矩,讲的是谁出钱多谁拍板,一层叠一层,印鉴、章程、账簿、年报,一样不能少。好处是规规矩矩,坏处也在这里——凡事得开会、得记档、得过半数。镇外头那些急着要分红、要拍板的人,等不得这个。"
他顿了顿,又道:"合伙这一份,讲的不是'层',是'约'。普通合伙人说了算,其他人搭银子不插手。可普通合伙人自己要把身家搭进去——签错了字,赔了银子,自己先扛。立法上原本没替合伙画好一整套'谁开什么会、谁管什么事',反倒留了一张白纸,让你们自己写合伙协议,你看着合适,就在里头写——可不可以设个委员会,专门审里头人之间的利益瓜葛;可不可以设个风控委员会,专门管合规的事——都依你。"
郑老大听完,两手撑在桌沿,半晌没出声。外头有人划拳,声音透进来显得屋里更静。
"那要是选错了呢?"他忽然问。
陈师傅笑了一声:"你这问的才是要害。选公司还是选合伙,不是看哪个'好',是看哪个'合脚'。你要是银子大、人多,往后要上市、要外头人来投,公司那套'层'摆出来,清清楚楚,谁也挑不出大错;你要是人少、钱紧、想自己拍板、想少一道手,合伙那张'约'就管用——但你得把丑话说在前头,白纸黑字写清楚,否则后来翻脸,孙先生还得替你打官司。"
孙先生点头:"陈老哥这话说到根子上了。立法摆在那里,公司走公司法,合伙走合伙企业法,再大也绕不开去。可你里头怎么管、谁管谁、谁盯谁,是你自己挑的样子——挑对了,顺;挑错了,吵;不挑,更吵。"
郑老大盯着那两份文书看了很久,最后把合伙那份推到了桌子中间,叹了口气说:"先合伙,银子拢得拢、拍板拍得快,等做大了再改字号——但得在合伙协议里,把'谁审里头人之间的利益瓜葛'那一条加粗写明。"
孙先生把笔递过去,没多说一个字。
📖 原文定义
依据我国现行立法,基金管理人仅可采用公司型、合伙型两种法律组织形式,其他组织形式的机构以及自然人均不能受托作为基金管理人直接从事基金管理的活动。基金管理人因具体法律组织形式的不同而分别受到《公司法》《合伙企业法》及《中华人民共和国民法典》等法律的规制。基金管理人组织形式的选择受法律体系的完备性、税收筹划、出资人数量、管理的便捷性等因素影响,但不同的内部治理结构是影响基金管理人组织形式选择的重要因素。内部治理结构是研究基金管理人内部治理问题的基础。良好的内部治理结构,可解决相关利益方利益分配问题,对基金管理人能否高效运转、是否具有竞争力起到决定性的作用。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 桌上摆着公司、合伙两份文书 | 基金管理人仅可采用公司型、合伙型两种法律组织形式 |
| 章程走的是《公司法》,协议走的是《合伙企业法》 | 两种组织形式受不同法律规制 |
| 陈师傅点出"股东会—董事会—经理—伙计"四个圈 | 公司型"三会一层"式的法定治理结构,层层分权制衡 |
| 孙先生说合伙留了一张"白纸" | 合伙企业法不强制内部组织结构,尊重契约自由 |
| "可不可以设个委员会专门审利益瓜葛" | 合伙型可借鉴公司经验设顾问委员会、风险管理委员会 |
| 郑老大最后把合伙那份推到桌中间 | 组织形式选择要看"合不合脚",受税收、便捷性、出资人数量等影响 |
| "把那条写进合伙协议" | 内部治理结构是不论哪种组织形式都需打好的"地基",决定管理人的运转效率 |
📝 来源：科目三 · 第二章第四节 · （一）基金管理人的组织形式与内部治理结构