一、基金净值公告¶
🎯 寓言故事 —— 《米行老陈的"日榜"与"周榜"》¶
江南松陵城外有两家米行，一新一旧，声名却各有各的响亮。
老字号叫"陈记仓栈"，门面三开间，后头靠着运河，仓里堆着别家托存的稻米和豆麦。开栈三十年，老陈掌柜最讲信用：谁家寄存的米、价几何、损耗多少，开春封仓他都要——清点、登簿、贴告示。每到月初，栈门口便贴出一张"周榜"——把上头各家寄存的米折成银两总数、每一石米折成多少银子、连本带利滚到如今又是多少，一笔一笔写得清清楚楚。这便是陈记三十年的规矩：闭栈不营业时，每七日一榜，街坊看一眼便知自家米安不安全、值不值钱。
新字号叫"通济米铺"，开在陈记斜对面，铺面小，做的是现卖零售的买卖。客人来一升、买一斗，当日付钱当日扛米走。这买卖天天开门，便不能七天一回账——客人今日来买，账上该收多少银子，得当场就报得出来。开业头一年，小掌柜阿通也学着陈记，七日贴一回大账。可街坊不依：昨日买米的人回家跟媳妇报账，说今日米价几何，媳妇翻出七日榜来一比，少说差了七八文。一来二去，通济门前竟挂出"账目未更新"的小牌子，街坊们摇头散去，米卖不动了。
阿通咬咬牙，请了账房先生重立规矩：每日闭铺前，把今日卖出多少石、库存几何、每一石米折银几何，核算一遍，次日清晨便在门板左侧贴出一张"日榜"，上头写明今日份价、上月同时份价、连涨连跌一目了然。街坊路过瞄一眼，嘿，账跟今天的米对得上。一个月后，通济米铺的生意反倒把陈记甩下了。
老陈坐在栈房里头，听着对门人声鼎沸，酸了半盏茶，跟儿子嘀咕："我三十年的规矩，七日一榜，有何不妥？"
儿子摇头："爹，您这栈是替人存米，街坊不急着把米换成银子，七日一回账够了；通济是天天现卖、天天结银，账若不日日新，客人怎敢进门？七日与一日，没有对错，是买卖不同。"
老陈这才释然。两家米行，便各按各的规矩贴榜——陈记七日一回，通济日日一新。街坊走哪一家，都看得见真账。
但隔了一座城，还有一家米铺，做的买卖更奇怪，唤作"日利通"。
日利通掌柜姓钱，从前是放印子的，最会算细账。钱掌柜说：咱家铺子做的是"日日分利"的买卖——客人把米存在我这儿，米价不变，永远按一石一价算，每日结一分利给客人，七日累计折算成年利——客人不用关心米价涨落，只看自己分到多少利便成。
可这买卖有个难处。账面上"日利通"的米都是按入栈时约定价算的，叫"老价法"，米涨价了纸面不会涨，跌了纸面也不会跌——账稳是稳，可若市面上的米价已跌到约定价之下，钱掌柜账上的"老价"就比真值高，把米取走反倒亏了。
钱掌柜不敢大意，请了位"影子先生"每日来盘一回市价。所谓"影子先生"，便是撇开账本，去粮行问今日散米一石几何、豆麦几何，按真行情重新给栈里这批米估个价。账本上的"老价"和"影子先生"的"实价"，一比，便知"差几分"。
钱掌柜立下几条铁规矩贴于柜上：
—— 影子价比账本价低出"二分半"（即负差到 0.25%）的，五日之内必须把账本拉回二分半以内。钱掌柜自掏腰包，按影子价把米收进自己仓中，托住栈底；
—— 影子价高出账本价"半成"（即正差到 0.5%）的，便要关上铺门，暂停客人存米，五日内把账本调到半成以内；
—— 影子价低于账本价"半成"（即负差到 0.5%）的，钱掌柜要动用"保本钱"补窟窿，把负差压回半成之内；若连着两日都跌到这个份上，他便不能再用老价法记账，要请账房按市价一笔笔重新估算；再兜不住，索性把铺门一关，米按市价退给客人，铺子清盘散伙。
街坊听了咂舌："你们这铺子规矩恁多。"
钱掌柜笑回："米价天天动，客人却要日日见分利。账本上稳的，影子价里不一定稳；影子价里见的，才是真价。我把'差几分'这桩事写明白、贴出去，客人心里才有底——是浮盈还是浮亏，我同他一道担着。"
每季、每岁，钱掌柜还要把"差几分"的台账——多久到过两分半、半成之间，最高差多少、最低差多少——一一列在总账里，刻在册子扉页，请街坊长老过目。这铺子虽小，账目却清清白白，分毫不藏。
老陈听完钱掌柜这一套，沉默良久。他回头对儿子说："七日一榜、日日新榜，那是米行买卖的本分；可日利通那一套'日利+影子盘账'的法子，是给最精细的街坊看的——账本价是面，影子价是里，两下里一对照，才见得真章。米行的规矩，原来不止一种。"
儿子点头："爹，日日榜是胸口的秤，七日榜是仓里的秤，影子价是夜里悄悄称的那一杆。三杆秤各有各的用处，少一杆都不成。"
📖 原文定义
普通基金净值公告主要包括基金资产净值、份额净值和份额累计净值等信息。封闭式基金和开放式基金在披露净值公告的频率上有所不同。封闭式基金一般至少每周披露一次资产净值和份额净值。对开放式基金来说，在其开放申购和赎回前，一般至少每周披露一次份额净值和累计份额净值；开放申购和赎回后，则会披露每个开放日的份额净值和份额累计净值。
对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，每日分配收益，份额净值保持1元不变，因此，货币市场基金不像其他类型基金那样定期披露份额净值，而是需要披露收益公告，包括每万份基金收益和7日年化收益率。
货币市场基金应至少于每个开放日的次日在规定报刊和管理人网站上披露开放日每万份收益和7日年化收益率。
为了客观地体现货币市场基金的实际收益情况，避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率和交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离……基金管理人会采用影子定价于每一估值日对基金资产进行重新估值。当影子定价与摊余成本法计算的基金资产净值负偏离度绝对值达到 0.25% 时……当正偏离度绝对值达到 0.5% 时……当负偏离度绝对值达到 0.5% 时……前述情形及处理方法应当事先在基金合同中约定并履行信息披露义务。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 陈记仓栈闭栈七日一榜 | 封闭式基金每周披露一次资产净值和份额净值 |
| 通济米铺天天开门、日日新账 | 开放式基金开放申购赎回后披露每个开放日的份额净值和份额累计净值 |
| 儿子点破"买卖不同则榜期不同" | 披露频率依基金运作方式而异 |
| 日利通米价按约定不变、每日分利 | 货币市场基金每日按面值报价、份额净值保持 1 元不变 |
| 日利通报"每日分利"与"七日折年利" | 每万份基金收益 + 7 日年化收益率 |
| 影子先生撇开账本按市价重新盘估 | 影子定价法对基金资产重新估值 |
| 老价与影子价的"差几分" | 摊余成本法净值与影子定价净值的偏离度 |
| 负偏离 0.25% 五日内压回 | 负偏离度绝对值达到 0.25% 时的 5 日内调整义务 |
| 正偏离 0.5% 暂停收米 | 正偏离度绝对值达到 0.5% 时暂停接受申购 |
| 负偏离 0.5% 动保本钱、连两日则改市价记账或清盘 | 负偏离 0.5% 启动风险准备金/固有资金补亏；连续 2 个交易日超 0.5% 则改公允价值估值或清盘 |
| 每季每岁将偏离度台账刻于扉页请长老过目 | 中期/年度报告及投资组合报告中披露偏离度信息 |
📝 来源：科目二 · 第十七章第四节 · 一、基金净值公告