一、QDII 基金的信息披露

🎯 寓言故事 —— 《南洋货行的对账风波》

光绪二十七年腊月，宁波三江口码头边有一家"源通南洋货行"，掌柜姓林，单名一个"瑞"字。这家铺子做的不是寻常绸缎茶叶，而是替本地绸商把货卖到暹罗、新加坡，再把那边的橡胶、胡椒、米粮运回江南。账目牵涉两国王银、九国商号、十余种币种，每年腊月都要在祖祠里摆一次"对账宴"，把一年的进出逐笔念给股东听。

这一年腊月廿三，对账宴还没开，前任老账房陈伯抱着一摞簿子冲进了后堂。

"东家，出大事了！"陈伯把簿子往桌上一摔，"新来的账房宋先生，把暹罗那边的账全写成了英文字，又用了'叻币'和'港纸'两种单位。这账……股东们看不懂，衙门也未必认啊！"

林瑞不动声色，把茶盏放下："宋先生怎么回的话？"

"他说，洋行对账，暹罗那边通行的就是英文和叻币，港商那边又是港纸，两边对不上号。"

林瑞点点头。宋先生没说错——南洋贸易，洋文是通用的；但陈伯也没说错——源通号的根在宁波，账目最终还是给宁波的股东看。他沉吟片刻，起身走到堂前，提笔写了一行字贴在照壁上："凡对账之文，可中英并列，以中为正；凡折算之银，可华洋并列，以华元为正；凡换算之数，必标当日行市，前后一致。"

陈伯拍案叫绝。这正是源通号立铺四十年没出过大纰漏的规矩：给自家股东看的账，必须是母语、是本币；但洋商那边递来的底单、洋行里流通的凭据，也不能装作没看见。两边都不抹掉，但要分清主次。

风波刚平，第二桩麻烦又来了。

原来源通号这几年在暹罗、新加坡都雇了当地的"坐庄先生"代为看货，又把货物和银两存在当地的"南洋银号"里代为保管。这些"坐庄先生"和"南洋银号"的来历、资历、本钱几何，宁波股东们竟无一人知道。去年暹罗米价大起大落，坊间传闻帮源通号代储的那家"暹罗广盛兴银号"实收本钱不到五万两，存银却有八十万之巨——分明是空架子。消息传回宁波，股东们炸了锅。

林瑞连夜把宋先生和陈伯叫来，吩咐道："从今往后，凡是要雇外埠坐庄、代储代管的，签契之前，必须先在咱们发给股东的招股文书里，把对方的字号、注册地、办公地、当家是谁、开张多少年写得一清二楚。坐庄先生还得附上他管过多少货、做过多少年、拿过什么凭证；代储银号要附上他家最近一年的实收本钱、托管货物总值、在当地的信用等第。若是外埠的买卖要动用期货、汇票这类'纸面玩意儿'，更得在文书里写明：用什么品种、怎么避险、一年动几回、出了事怎么收场。"

陈伯一边记一边嘀咕："东家，这是不是太啰嗦了？"

"啰嗦？"林瑞冷笑一声，"你忘了十年前咱们在新加坡吃了谁的亏？——那家'瑞丰号'，签契时只写了'新加坡某商号'五个字。结果人家跑路，咱们连门朝哪开都说不清。"

这件事刚定下来，第三桩事又顶上了门。

腊月廿八那天，源通号在宁波城里的柜上挤满了要提货的绸商。绸商们要提的是年前订好的一批暹罗米——可米价跌了，他们要按跌价后的数重新算账。

"那可不成。"林瑞摇头，"契约里写得明白，柜上要按日子报出米价。可这米价怎么报？报一次还是天天报？"

按寻常米铺的规矩，半个月报一次价已经算勤快。但源通号做的是跨境生意——暹罗那边的米船漂在海上要两个月，靠港要半个月，行情一日三变，半个月不报一次价，绸商们会疑心源通号私下吃了价差。

宋先生这时插话："东家，我打听过了，暹罗、新加坡那边的大商号，每日都挂出'今日行市'。"

林瑞沉吟良久，定了三条铁律：柜上挂牌卖米之前，每七日须挂一次"对账行市"；柜上正式开张提货之后，每一个开市日都须挂一次；行市挂出后两日之内，须以红纸抄录贴于柜前。

陈伯小心翼翼地问："七日一次，会不会太勤？"

"勤？"林瑞道，"你算算：咱们一个米船从暹罗开到宁波要两个月。若半月不报一次价，等第二趟船靠岸，绸商们已经疑心咱们在海上做过手脚。倒不如早早把'行市'亮出来，省得大家心里嘀咕。"

事情到这一步，似乎该歇口气了。可年关一过，源通号又连着出事。

正月初五，"暹罗广盛兴银号"突然换了当家——老东家过世，儿子接位。可这儿子从未在源通号的文书里出现过；正月初八，帮源通号在新加坡看货的"坐庄先生"郑某，竟被当地的华民政务司告了一状，说他私挪客户货物——官司虽未结案，但消息已经传回了宁波。股东们一迭声地追问："广盛兴换了人，源通号的米还存在那儿呢，存不存得住？郑先生吃了官司，咱们在新加坡的货还算不算数？"

林瑞连夜召集陈伯、宋先生和几位老股东，关上祠堂的门商量。他一开口就定调："凡外埠合作之字号换了当家、换了管事、吃了官司——凡此种种，皆为大事。事出一日之内，源通号须以红纸告示贴于柜前，并派人快马送至各位股东门上；同时在来年新印的招股文书里，把'旧人已去、新人是谁'写得明明白白。"

"那若是坐庄先生手下的副手、账房，也换了呢？"陈伯追问。

林瑞想了想："若只是底下的人调动，寻常不必惊动股东。但若是管事的大掌柜换了——那便算大事。"

宋先生提笔写下了五条新规，贴在了源通号祠堂的照壁上：

一、对账文字，中英并列，以中为正；折算银两，华洋并列，以华元为正；折算之数，必标当日行市，前后一致。

二、立契文书，必列外埠合作字号之来历、本钱、信用；外埠交易若用期货汇票，必明品种、明避险、明频次、明收场。

三、柜上未开张前，七日报行市一次；开张之后，每开市日报一次；行市两日内贴红纸于柜前。

四、岁账、季账、月账之中，必专列"外埠合作字号现况"一栏；外埠货物、银两分布到哪一国、哪一港，分项列明；外币折算之损益，亦必明列。

五、外埠合作字号若换当家、换大掌柜、吃官司，源通号必于一日内出红告示，并更新来年招股文书。

老股东王二爷看完五条，捋着胡须点头："林东家，源通号立铺四十年，靠的不是'欺'字，也不是'瞒'字，靠的就是这两条：'让股东看得懂'，'让股东来得及时'。看得懂，股东才敢把银子交给你；来得及时，股东才不会被蒙在鼓里。这五条规矩，我看行。"

林瑞端起茶盏，望着照壁上那五条字，淡淡笑道：

"做买卖的，最怕的不是亏钱，是股东看不懂账、听不见声。今日里把规矩写在墙上，比写在契书上管用——贴在墙上，股东们抬头就能看见，伙计们低头就得照办。"

门外，江风猎猎，码头上停着源通号第二趟南洋米船。船老大正在码头上点货，准备正月初十开船。

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📖 原文定义

QDII基金在披露相关信息时，可同时采用中文和英文，并以中文为准，可单独或同时以人民币、美元等主要外汇币种计算并披露净值信息。当涉及币种之间转换的，应披露汇率并保持一致性。

基金管理公司在管理QDII基金时，如委托境外投资顾问、境外托管人，应在招募说明书中披露境外投资顾问和境外托管人的相关信息……QDII基金投资金融衍生品，应在基金合同、招募说明书中详细说明拟投资的衍生品种及其基本特性，拟采取的组合避险、有效管理策略及采取的方式、频率……投资境外市场可能产生的风险信息，包括境外市场风险、政府管制风险、政治风险、流动性风险、信用风险等的定义、特征及可能发生的后果。

QDII基金也是开放式基金，在其开放申购、赎回前，一般至少每周披露一次份额净值和份额累计净值；开放申购、赎回后，则需要披露每个开放日的份额净值和份额累计净值。QDII基金的净值在估值日后2个工作日内披露。

在基金定期报告的产品概况部分中披露境外投资顾问和境外资产托管人的基本情况……在基金投资组合报告中，QDII基金将根据证券所在证券交易所的不同，列表说明期末在各个国家（地区）证券市场的权益投资分布情况……在报表附注中披露外币交易及外币折算采用的会计政策，计入当期损益的汇兑损益等。

当QDII基金发生变更境外托管人、变更投资顾问、涉及境外诉讼等重大事件时，应在事件发生后及时披露临时公告，并在更新的招募书中予以说明。基金运作期间投资顾问主要负责人员变动，境内机构投资者认为该事件有可能对基金投资产生重大影响，应当及时公告，并在更新的招募说明书中予以说明。

💡 对应点

故事元素	概念对应
源通号"中英并列，以中为正；华洋并列，以华元为正；必标当日行市，前后一致"	信息披露所使用的语言及币种选择（中文为主，可中英并列；以人民币为主，可同时披露主要外汇币种；汇率标注且保持一致）
招股文书必列外埠坐庄先生与南洋银号的来历、本钱、信用、从业资格	基金合同、招募说明书中关于境外投资顾问和境外托管人的特殊披露要求
签契文书必明期货汇票之品种、避险、频次、收场	基金合同、招募说明书中关于投资金融衍生品的特殊披露要求
投资外埠须在文书中写明汇率、管制、官府、流动性、违约诸风险	基金合同、招募说明书中关于境外市场风险、政府管制风险、政治风险、流动性风险、信用风险等的披露要求
柜上开张前七日报行市一次、开张后每开市日报一次、两日内贴红纸	净值信息的披露频率要求（开放申购赎回前至少每周一次；之后每个开放日一次；估值日后 2 个工作日内披露）
岁账季账中列"外埠合作字号现况"、货物银两按国按港分项、外币折算损益明列	定期报告中的特殊披露要求（境外投资顾问与托管人信息；境外证券投资按国家/地区分布；外币交易及外币折算相关信息）
外埠字号换当家、换大掌柜、吃官司，一日内出红告示、更新来年招股文书	临时公告中的特殊披露要求（变更境外托管人、变更投资顾问、涉及境外诉讼、投资顾问主要负责人员变动）
林瑞定规"让股东看得懂、来得及时"，写于祠堂照壁	QDII 基金信息披露的本质目的：保证境外投资信息对境内投资者透明、可理解、可及时获知

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📝 来源：科目二 · 第十七章第五节 · 一、QDII 基金的信息披露