07、按复制方法分类

🏺 寓言故事 —— 《三张网》

一九五二年初春，十六铺米行街尽头新开了家"渔具铺"。掌柜姓周，门口挂块木牌写着三行字：全照抄、挑着抄、抄完再添菜。路人直笑，故弄玄虚。

头一个上门的是镇上最阔的米行东家"陈万仓"。他每到开春都想把仓库里最常被买走的那几十样米，按"米价参考册"上的比例搬回家。图的就是"别人家涨，我不慌；别人家跌，我也不亏"。

周掌柜听完，从墙上取下一张密眼网："陈老板，您要的是'全照抄'。参考册上写了几十种米，我这网眼就给您留出几十个格，每种一格，分量照册子写的一两不差。织起来最费工夫，价钱最贵，可一旦织好，您每天闭着眼往仓库里一撒，就和参考册长得一模一样。"

陈万仓眼睛一亮："就要这个！贵怕什么，我图的就是一模一样。"他付了银子，扛着密眼网走了。

半个月后，"孙半仓"找上门来。他比不了陈万仓阔气，盘算着：参考册上米种太多，全买回家得多少银子？再说里头有些一年卖不出几斗的米，存着白占地方。他想要"参考册上最要紧的那十几样照比例来一份儿，剩下的免了"。

周掌柜听完又取出一张网。网眼比第一张大得多，每只用红绳打着记号——"粳米三格、糯米两格、籼米四格……"孙半仓一看就懂："您这是把销量太低、凑不齐的米都剔掉，只留有代表性的十多样？"

周掌柜点头："这叫'挑着抄'。分量比着原册比例，撒下去捞上来的米和参考册的样子八九不离十。"

孙半仓一算账省了差不多三成银子，又问："捞上来的米和原册子差多少？"

周掌柜坦言："差是差一点。可那些'一年卖不出几斗'的米本就没人在意，缺了它们，'参考册的面子'还在。网眼大了省银子，网眼小了差银子。"

孙半仓高高兴兴扛着"代表网"走了。

又过了几天，"李阿金"来了。他在十六铺开米行二十年，最爱琢磨"再多赚一点"。他想要的不是和参考册一模一样，而是：参考册上的米一样不能少，但在保证"参考册面子"不破的前提下，凭二十年看米的眼力，把几样"明年要涨"的米多囤。

周掌柜听完，从柜子最里层取出第三张网。乍一看和密眼网很像，可仔细瞧——网眼里还藏着几只小布袋，袋口朝天，袋底系着石子。李阿金一看就笑："这袋子我认得，是码头上何巧姑听潮用的。"

周掌柜解释："这叫'抄完再添菜'。底子还是照参考册来，十有八九对得上。可我给您留了几只小袋子——您是二十年老米行家，哪几样米明年要涨要跌，您比参考册还清楚。把您的判断装进袋子里，袋子不大，不至于把'参考册'的脾气改掉；可袋子装得巧，又能多赚一点。"

李阿金问："万一我赌错了呢？"

周掌柜说："袋子多一只，整张网就离原参考册远一步。说到底，这是个'既要面子，又想要里子'的买卖。"

李阿金抱着这张"添菜网"琢磨半天，一咬牙："成！袋子只装三只，多一只都不装。"

周掌柜送走李阿金，关了铺门，回头看着墙上那三张网。他把木牌上的三行字又看了一遍，自言自语："最贵那张是一张不落的全抄，最便宜那张是挑几样来抄，最看人下的那张是抄完还要凭自己眼力再添几勺——三张网，三种心思，三种银子。"

那年秋天，三位东家都来报账。陈万仓的米仓和参考册严丝合缝；孙半仓的米仓里少了几样"冷门米"，可"主力米"一样不缺，比例也对得上；李阿金那几样"明年要涨"的米果然涨了，他比参考册多赚了一小笔，可也因为其中一样没涨反倒少赚了一点——他那三只袋子，赢了一只，平了一只，输了一只。

李阿金坐在柜台前看着账本说："明年我那三只袋子，要换两样。"

周掌柜笑了："您这就是把参考册的'面子'和添菜网的'里子'，又重新配了一回。"

渔具铺门外，米行街的黄昏刚刚开始。

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📖 原文定义

按指数基金复制标的指数的方法来分，指数基金可以分为完全复制型指数基金、抽样复制型指数基金。

采取复制标的指数进行管理和运作的为标准指数型基金。以跟踪标的指数为主，但可以实施指数增强或指数优化的为指数增强型基金。

💡 对应点

故事元素	概念对应
米价参考册	标的指数——编制公开透明、可对照的"基准"
"全照抄"密眼网、米种一样不落	完全复制型指数基金——按指数成分一比一购买，跟踪精度最高、成本最高
"挑着抄"代表网，只留代表性十多样	抽样复制型指数基金——选取部分代表性样本，跟踪略有偏离但成本较低
密眼网最贵、代表网省三成银子	复制方法决定成本：完全复制成本最高，抽样复制成本较低
网眼大了省银子，网眼小了差银子	抽样复制在跟踪精度与成本之间的权衡
"抄完再添菜"添菜网，底子照参考册、藏小袋子	指数增强型基金——以跟踪为主，辅以主动调整（指数增强/优化）
袋子越多越像"东家自己看米的网"	主动管理成分越多，跟踪偏离越大
三只袋子赢一只、平一只、输一只	指数增强的超额收益与跟踪误差并存，并非稳赚
木牌上的三行字	三种复制方法：完全复制、抽样复制、指数增强

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📝 来源：科目二 · 第二章第七节 · 按复制方法分类