16、基金产品和业务持续创新，公募基金开展境外投资¶
🏺 寓言故事 —— 《米行的新花样》¶
一九五二年的冬天过得很慢。
十六铺码头边上的米市街，雪化了一半，剩下半截泥泞。周记米行的后院里，掌柜周慕贤正把伙计们叫到一处烤火。煤炉子烧得通红，可屋里的人心里却有点发凉。
事情还得从一九五三年春天说起。
那年开春之后，街坊们存米的热情一浪高过一浪。原因是镇上"名分"和"实权"合到了一处，工钱涨了，米价也涨了，揣在兜里的钱一下子变多了。一时间，连杨树浦的工人都趁着歇工来米行排队存米。门外的队伍从街口一直绕到江边，前堂的算盘声日夜不停。
可热闹归热闹，问题也来了。
有一天，一个纱厂女工怯生生地问周慕贤："周掌柜，我今年才二十三，要到六十岁才不干活。您这米行，能不能给我开个户头，专存我到六十岁那年的养老米？中间不动，到点再取。"
又有一次，弄堂里做小买卖的张阿婆拉着周慕贤的袖子："周掌柜，我听说外滩那头有洋行在卖洋米，价格比咱本地米贵一成。我想买点尝尝鲜，可我又不懂外国的门道，您能不能替我想想办法？"
还有一回，一个在洋行做事的先生进门，没存米，倒先问了一嘴："周掌柜，您这米行是死板的——大伙儿都买一样的米，存一样的份，分一样的红。我手头有点闲钱，能不能让我多担一份风险，多拿一点分成？"
三个人，三种心思。
周慕贤把煤炉子上的水壶提下来，倒了三杯茶。他没有马上答话。他回到后院老榆树下那张八仙桌前，把账本翻开，又把一张半旧的白纸铺开，提笔写了三行字：
第一行：一个人从二十三存到六十。 第二行：把米卖到江那边去。 第三行：有人想多担风险，也愿意多拿分成。
这就是米行接下来的三道新题目。
第一道题最简单，也最暖。
周慕贤琢磨了三天，决定在米行里单独开一格"养老米仓"。凡是愿意存"养老米"的街坊，每月把工钱里的一小部分换成一袋袋米，存进这格仓里。米行替他们保管，逢年过节还补一点新米进去。存的人不许中途取，要取也只能取一部分。等到六十岁那年，整格米仓连本带利都归这个人。名字起得朴素——"一生米"。
消息传开，第一个来开户的，就是那个二十三岁的纱厂女工。
第二道题最难。
把米卖到外滩洋行去，谈何容易。十六铺的米行做了几十年买卖，从来没出过吴淞口。再说，就算周慕贤愿意去，洋行那头也未必认十六铺的招牌。他四处打听，才从外滩一个老茶客那里听说：要卖米到洋行，得先有"出海令"。
"出海令"可不是随便能领的。整个上海滩一共只发十张。领到令的米行，必须先在本地募好钱，把米凑齐，由米行统一运到洋行那头去卖，洋行那头也得照规矩收货。赚了钱按份分给存米的街坊，赔了大家共担。
周慕贤把另外九家米行的掌柜请来喝酒。酒过三巡，他敲了敲桌子："弟兄们，咱们十六铺的米，从来没出过吴淞口。可街坊们的钱越来越多，光在本地转，已经转不动了。要不要一起，去外滩那头看看？"
老酒鬼张掌柜叹了口气："难啊。" 周慕贤说："难也得试。"
一九五三年的冬天，他花了两个月，把十六铺到外滩的水路、洋行的规矩、洋米的价格，一笔一笔记下来，写成一份厚厚的折子，递到了上海市的工商管理局。
折子里只有一句话最要紧："恳请局里，给十六铺的米行，发一张出海令。"
半年后，批下来了。
周慕贤领到了第三张"出海令"。那一天，他站在米行后院的码头上，看着伙计们把第一批"出海米"一袋袋装上小驳船。船头挂着一面新做的三角旗，旗上写着三个字："十六铺"。
船到外滩要三天。
三天里，岸上那些把米存在米行的街坊——卖豆腐的老汉、绣庄的寡妇、刚成亲就分了家的小两口——一个个跑到码头来打听："到了没有？""洋行什么价？""咱们能不能赚？"
周慕贤没说话。他知道，第一趟出海，赚了赔了都是小事，重要的是——十六铺的米行，从此能往外走了。
第三道题最有意思。
那个在洋行做事的先生再来的时候，周慕贤拿出了早就想好的主意："您要担风险，可以。我把米行里的一部分米，单独分成两档——上档风险大、分得多；下档风险小、分得少。您想买哪档，随您。"
那位先生眼睛一亮，当场拍板："我来上档。"
后来，这种分档卖米的法子，被周慕贤起了一个新名字——"分等米"。
到了一九五四年的年底，周记米行的"新花样"已经摆满了前堂的告示栏：
最左边是"一生米"，专给存养老米的年轻人； 中间是"出海米"，要凭"出海令"才能买； 最右边是"分等米"，让愿意多担风险的人多拿一些。
街坊们站在告示栏前，七嘴八舌地议论。一个抱着孩子的女工对旁边的人说："你看，存到这里，咱们心里踏实——不管是养老、是出海、还是想多赚一点，都有门道。"
江面上，冬天的太阳慢慢升起来，把米市街上那长长的告示栏镀上一层暖光。
周慕贤站在柜台后面，朝每一位进来的街坊点点头。他心里清楚：从今天起，十六铺的米行，不再只是"米行"了。
📖 原文定义
公募基金产品的创新层出不穷，先后出现了生命周期基金、合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors, QDII）基金、结构分级基金等多种创新品种，推动中国基金业在规模上达到了一个新的台阶。2007年6月，中国证监会正式发布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，公募基金管理业由此进入全球投资时代，多家基金公司获得了QDII业务的试点资格。
💡 对应点
| 故事元素 | 概念对应 |
|---|---|
| 二十三岁女工问"专存养老米" | 生命周期基金 |
| 周慕贤设计的"一生米"计划 | 生命周期基金——按人生阶段设计的创新品种 |
| 张阿婆想买洋米，米行却去不了 | 公募基金原本不能直接投资境外 |
| 上海市工商管理局发的"出海令" | 2007年6月中国证监会发布的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》 |
| 整个上海滩只发十张"出海令" | 多家基金公司获得QDII业务试点资格 |
| 米行先在本地募米，统一运到洋行卖 | QDII基金在境内募集资金，投资境外证券市场 |
| 赚了按份分，赔了共担 | QDII基金风险共担、收益共享的集合投资特点 |
| 弄堂先生问"能不能多担风险多拿分成" | 结构分级基金 |
| 周慕贤设计的"分等米"——上档多担多拿 | 结构分级基金——风险与收益分层的创新品种 |
| 街坊们议论"想多赚一点都有门道" | 基金产品和业务持续创新推动行业规模迈上新台阶 |
| 米行不再只是"米行" | 公募基金管理业由此进入全球投资时代 |
📝 来源：科目二 · 第一章第二节 · 三（三）基金产品和业务持续创新，公募基金开展境外投资